Turenne Investissement : ANR de 8,6 E par action au 31 décembre

Turenne Investissement a réalisé huit nouveaux investissements au cours de l’exercice 2008, pour un montant total de 9,6 Millions d’Euros. L’ANR, quant à lui, est resté stable à 8,60 Euros par action.

Turenne Investissement est fier d’accompagner des entrepreneurs talentueux dans des projets d’entreprise de qualité. Au cours de l’année 2008, Turenne Investissement a ainsi apporté 9,6 ME à huit nouvelles sociétés (Dedienne Santé, Lucky Surf, Climadiff, Carven, Capsule Technologie, Idé, Solem et CEDE), leur donnant ainsi les moyens de poursuivre et d’accélérer leur développement. Au 31 décembre 2008, Turenne Investissement dispose, ainsi, d’un portefeuille de treize sociétés généralement leaders sur leur marché et représentant une valorisation de 20,2 ME pour une valorisation totale de 19,3 ME au moment de l’investissement.

L’Actif Net Réévalué au 31 décembre 2008 (part des commanditaires) s’élève à 26,9 ME, soit 8,60 E par action. L’actif net est resté quasiment stable au cours du quatrième trimestre (-1,2 % par rapport au 30 septembre 2008 après prise en compte de l’effet dilutif résultant de l’exercice des BSA B). La variation s’explique principalement par les frais de gérance et l’amortissement des frais d’introduction en bourse dont le montant reste légèrement supérieur au produit des placements de trésorerie. L’actif net au 31 décembre 2008 se décompose ainsi : Actifs financiers (treize sociétés) : 20,2 ME, soit 75% ; Disponibilités et valeurs mobilières de placement (placées dans des fonds monétaires et obligataires) : 5,9 ME, soit 22% ; Actifs incorporels (frais d’établissement) : 0,8 ME, soit 3%.

Les actifs financiers, composés uniquement de sociétés non cotées, ont été valorisés au 31 décembre 2008, selon les méthodes de valorisation décrites dans le document de base. Une société (Mediastay) a fait l’objet d’une revalorisation, dont l’impact positif a été limité par la constitution d’une provision sur une autre de nos lignes (Aston Médical). Les sociétés acquises en 2008 n’ont pas été réévaluées, du fait principalement de leur entrée récente dans notre portefeuille. Le potentiel d’appréciation de ces dernières sociétés n’est donc pas pris en compte et n’est pas reflété dans le présent calcul de l’ANR. Les disponibilités et valeurs mobilières de placement, ont été valorisées sur la base de leur cours de clôture au 31 décembre 2008. L’Actif Net Réévalué a non seulement été préservé, mais affiche une progression de 3,3 % au 31 décembre 2008 (par rapport aux montants levés lors de l’introduction en Bourse en décembre 2006, après exercice des BSA A et B et réinvestissement du dividende 2007).

Les BSA B, dont la période d’exercice s’est achevée le 6 novembre 2008, ont été exercés à hauteur de 81 %, illustrant la confiance renouvelée de nos actionnaires, même en période de forte turbulence sur les marchés financiers. Le produit brut final de l’opération s’est élevé à 2,3 ME et s’est traduit par la création de 671.536 actions nouvelles. A la suite de cette augmentation de capital, le capital social de Turenne Investissement se compose de 3.122.268 actions.

Alors même que la société parvient à maintenir son Actif Net Réévalué (après prise en compte de l’effet dilutif résultant de l’exercice des BSA B), la baisse généralisée des marchés financiers et la crise du crédit, qui se sont accentuées en 2008, ont contribué au repli du cours de Bourse de Turenne Investissement. En conséquence, la décote entre le cours de bourse et l’ANR a atteint plus de 60 % à la fin du mois de décembre 2008.

Malgré un environnement macro-économique qui devrait rester difficile en 2009, l’équipe de Turenne Investissement est confiante dans sa capacité à poursuivre une stratégie sélective d’investissement. Forte des 5,9 ME de ressources financières à sa disposition au 31 décembre 2008, l’équipe de Turenne Investissement compte mettre à profit le contexte actuel, pour saisir de nouvelles opportunités de prises de participation, en continuant à privilégier les sociétés porteuses d’un véritable projet entrepreneurial.

C’est dans cette optique que Turenne Investissement a investi, début janvier 2009, 0,8 ME dans Pellenc Selective Technologie, société fabriquant des machines de tri sélectif de déchets.

Depuis le 1er janvier 2009, les pourcentages de co-investissement de Turenne Investissement, aux côtés des fonds gérés par Turenne Capital Partenaires, sont les suivants : 81 % en cas de co-investissement avec les FCPI ; 20 % en cas de co-investissement avec les FIP ; 19 % en cas de co-investissement avec les FIP et le FCPI.

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