Wall Street : prudence avec Moody’s et la Chine

La fébrilité est de retour ce lundi sur les marchés financiers. D’abord, l’agence de notation Moody’s Investors Service a expliqué que les risques augmentaient pour les quatre grandes nations notées « AAA », à savoir les États-Unis, le Royaume-Uni, l’Allemagne et la France. Ensuite, le Premier Ministre chinois, Wen Jiabao, a prévenu de la possibilité d’un « double dip », autrement dit d’une rechute en récession, compte tenu des niveaux élevés du chômage dans certains pays et des risques persistants du système financier.

Voilà qui ne détend donc guère l’atmosphère, en attendant quelques statistiques importantes aujourd’hui aux États-Unis (production industrielle et indice du marché immobilier de la NAHB). L’indice Empire State de la Fed de New York, déjà dévoilé, n’offre guère de surprise. Les indices boursiers américains consolident légèrement. Le DJIA perd 0,11% à 10.613 pts, alors que le Nasdaq recule de 0,47% à 2.356 pts.

L’indice « Empire State » d’activité manufacturière de la région de New York dévoilé ce jour par l’antenne locale de la Fed, indique des conditions d’activité qui « continuent de s’améliorer » à un rythme solide en mars 2010. Ainsi, l’indice des conditions générales d’activité est resté proche de son niveau de février, à 22,9, contre 24,9 un mois plus tôt. L’indice des commandes nouvelles a progressé nettement de 17 points (à 25,4), alors que l’indicateur des livraisons a augmenté également. L’indice des stocks est ressorti en hausse, au-dessus de zéro pour la première fois en plus d’un an. Les indices des prix payés et reçus ont été positifs et proches des niveaux du mois précédent. Les indices de l’emploi ont augmenté en territoire plus positif, suggérant « des niveaux d’emploi en hausse ». Les indices prévisionnels confirment l’optimisme sur les perspectives à six mois, les industriels manufacturiers s’attendant à des conditions en amélioration dans les mois à venir.

Les États-Unis sont passés hier dans la nuit à l’heure d’été, alors que pour ce qui concerne l’Europe, ce changement ne se fera que le dernier dimanche du mois, le 28 mars. Ainsi, durant les deux prochaines semaines, les horaires de cotations de Wall Street correspondent à la tranche 14h30-21 heures, et non pas 15h30-22 heures comme d’ordinaire.

VALEURS DU JOUR

Google (-4%) serait décidé à fermer son moteur de recherche en Chine… En butte à des cyber-attaques et à la censure des autorités chinoises, le géant Internet américain serait donc sur le point de jeter l’éponge, selon plusieurs journaux anglo-saxons, dont le Financial Times. Si Google se retire du marché chinois, il laissera le terrain libre à son rival chinois Baidu, qui contrôle déjà 58% du marché de la recherche sur Internet, contre 36% pour l’Américain. Google avait créé la surprise en janvier dernier, en menaçant de se retirer de Chine, dénonçant les « cyber-attaques » régulières dont son site fait l’objet et réclamant la possibilité de ne plus filtrer les recherches des internautes chinois… La tension est remontée d’un cran en fin de semaine dernière, lorsque Google a menacé de cesser unilatéralement cette forme d’auto-censure. Vendredi, le ministre chinois de l’industrie Li Yizhong, a qualifié cette attitude « d’irresponsable » et a averti la société qu’elle devrait « payer toutes les conséquences », si elle violait la réglementation chinoise…

Bank of America (stable) chercherait à développer ses opérations en Chine, où sa présence est pour le moment assez limitée. Selon le Wall Street Journal, la firme de Charlotte qui est entrée sur le marché chinois en 2004 via l’ouverture d’une succursale à Shanghai, et qui détient par ailleurs une petite participation au tour de table de China Construction Bank, souhaiterait obtenir l’accord des autorités chinoises pour accroître ses activités commerciales. Le nouveau patron de BoA, qui souhaite développer les activités de sa banque à l’international, aurait donc choisi de miser sur la Chine, pays dans lequel elle possède un certain retard par rapport à bon nombre de ses concurrents américains ou étrangers.

PepsiCo (stable), le géant américain des soft drinks, a annoncé un relèvement de son dividende annuel de 7% ainsi qu’un plan de rachats d’actions de 15 Mds$. La firme de Purchase porte son dividende annuel à 1,92$ par titre, contre 1,80$ auparavant. Indra Nooyi, PDG de Pepsi, rappelle également que le Groupe a rendu plus de 26 Mds$ aux actionnaires sur la période allant de 2005 à 2009, par dividendes et rachats d’actions. Les décisions du jour reflètent enfin la confiance du Conseil d’administration dans la croissance de l’activité et l’engagement à de forts retours aux actionnaires.

Phillips-Van Heusen (-3%), le Groupe new-yorkais à la marque phare Calvin Klein, a accepté d’acquérir Tommy Hilfiger B.V. pour environ 3 Mds$ en numéraire et actions. Le montant comprend la prise en compte de la dette. Fred Gehring, le PDG de Tommy, restera en place et prendra même la direction des opérations internationales de Phillips-Van Heusen. Tommy Hilfiger demeurera le principal designer de la marque éponyme. Phillips-Van Heusen s’attend à ce que le deal apporte immédiatement aux profits, avant éléments non récurrents et charges comptables. L’effet relutif sur le bpa ajusté pour l’exercice clos fin janvier 2011 est attendu entre 20 et 25 cents. L’année suivante, l’impact positif irait de 75 cents à 1$. Tommy Hilfiger était contrôlé par des fonds liés à la firme Apax Partners.

Consol Energy (-8%) a annoncé l’acquisition, pour 3,48 Mds$ en cash, de l’activité d’exploration et production de pétrole et gaz naturel de Dominion Resources. Consol prévoit de lever environ 4 Mds$ en titres et dette pour financer cette acquisition et en développer les ressources. La finalisation du deal est attendue d’ici fin avril. Consol Energy prévoit enfin une expansion de ses marges sur l’année 2010. Dominion précise que la transaction sera relutive sur le bpa et éliminera les besoins en émissions de titres en 2010 et 2011. Dominion confirme anticiper un bpa opérationnel allant de 3,20 à 3,40$ en 2010.

Boston Scientific plonge de 15% à Wall Street, le broker Sanford Bernstein ayant expliqué que le Groupe suspendait indéfiniment les ventes et l’usage de sa ligne ICD d’appareils cardiaques. Les analystes expliquent cependant que la compagnie aurait pris cette décision du fait d’un problème de documentation. Aucun souci de qualité ou de sécurité ne serait donc à déplorer.

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